Orta Doğu Savaşının Ekonomik Etkileri
Küresel ekonomik büyümenin, Orta Doğu'daki çatışmalar nedeniyle olumsuz etkilenebileceğine dair endişeler, devlet tahvillerine olan talebi artırırken, dünya genelinde borsa yükselişleri gözlemleniyor.
Asya borsalarında, artan petrol fiyatlarının uzun vadeli bir küresel yakıt sıkıntısına işaret edebileceği yönündeki değerlendirmelerle birlikte, ABD Hazine tahvilleri Avustralya ve Japon tahvilleriyle beraber değer kazandı. Bu durum, hızlanan enflasyon kaygılarının geleneksel güvenli liman çekiciliğini gölgede bırakması nedeniyle, daha önce satış baskısı altında kalan devlet tahvillerine olan talebi artırıyor.
Piyasalardaki Değişim ve Tahvil Rallisi
Macquarie Group Ltd. stratejisti Gareth Berry, “Piyasa, Orta Doğu’daki çatışmalara bir çözüm bulunmaması halinde, bir ay içinde dünya ekonomisinin nasıl şekilleneceğine dair senaryolar üzerinde düşünmeye başladı. Ekonomilerin durma tehlikesiyle karşı karşıya kalması, Kovid dönemine benzerlikler oluşturuyor — bu sefer sorun yakıt kıtlığı” şeklinde değerlendirmelerde bulundu. Tahvil rallisi, artan petrol maliyetleri ve merkez bankalarının faiz artırma olasılığına dair endişelerin ardından yaşandı. Ekonomik büyümenin yavaşlaması üzerine odaklanılması, merkez bankalarının enflasyonu kontrol altına almak için agresif tedbirler almak zorunda kalacağına dair endişeleri hafifletiyor.
Piyasa koşullarındaki değişikliklere en duyarlı menkul kıymetler arasında yer alan iki yıllık ABD Hazine tahvillerinin getirisi, cuma günü yedi baz puan düşüşün ardından üç baz puan daha gerileyerek yüzde 3,88 seviyesine düştü. On yıllık ABD tahvillerinin getirisi ise dört baz puan gerileyerek yüzde 4,39’a indi. Avustralya’nın üç yıllık tahvil faizleri 9 baz puan düşüşle yüzde 4,71’e gerilerken, Japonya’nın iki yıllık tahvil faizleri 2 baz puan düşüşle yüzde 1,36’ya geriledi.
Uzman Görüşleri ve Tahvil Getirileri
Markets Live stratejisti Garfield Reynolds, “Yatırımcılar, mart ayının büyük bir kısmını savaşın neden olduğu enflasyon beklentilerini fiyatlandırarak geçirdi. Ancak şimdi büyüme yavaşlaması endişeleri öne çıkıyor, bu nedenle verim eğrisinin dikleşmesi muhtemelen sürecek” şeklinde açıklamalarda bulundu. Apollo Global Management’a göre, ABD on yıllık tahvil getirilerinin yalnızca yüzde 3,90 civarında olması gerektiği, bu durumun mevcut yüzde 4,40 seviyesinin oldukça altında kaldığını gösteriyor.
Başekonomist Torsten Slok, müşterilerine yönelik bir notta, “Sonuç olarak, ABD on yıllık tahvil getirisi olması gereken seviyenin 55 baz puan üzerinde ve yatırımcıların bunun nedenini sorgulaması gerekiyor” ifadesini kullandı.
